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中國經濟數據簡評:外管局數據顯示9月份外匯流出狀況略有改善

時間:2019-09-04 15:03來源:網絡整理 作者:采集俠 點擊:

基本觀點:

外管局數據顯示,9月份銀行向非銀行機構(代客)凈售出外匯1,150億美元,而8月份為1,280億美元。該數據與上周五有關銀行系統外匯占款下降的數據大致相符,但兩項數據均明顯高于央行的外匯儲備降幅。另一項我們認為更準確反應外匯實際需求走勢的數據顯示,9月份的外匯流出規模為1,100億美元(8月份為1,780億美元),意味著外匯流動狀況略有改善。

要點:

1,150億美元的凈售出外匯包括此前達成的遠期合約在當月到期的結算金額以及即期交易金額。另一項我們認為可以更準確反應當月外匯實際需求的數據是對即期交易和新達成但尚未結算的遠期合約進行加總,以此衡量,9月份的外匯流出約為1,100億美元(8月份為1,780億美元),其中950億美元為凈即期交易(8月份為1,100億美元)、150億美元為凈遠期合約(8月份為680億美元)。通過遠期交易售出的外匯大幅下降,部分原因是9月初開始實施20%遠期售匯準備金的宏觀審慎管理措施導致進行遠期合約和其它外匯衍生品交易的成本高企。

上周五公布的整個銀行系統外匯占款數據顯示售出外匯量為1,200億美元。今天數據與上周五數據所覆蓋范圍的一項差異在于,前者包括境內銀行與可進入境內外匯市場的境外實體(例如境外的人民幣清算銀行)之間的外匯結算,而后者卻并不包括。因此,9月份這兩項數據差異相對較小意味著境外清算銀行在即期市場可能僅向央行和境內銀行出售了少量的離岸人民幣以換取外匯。不過,央行/境內銀行可能與境外銀行達成了遠期合約,而我們并未掌握與此相關的官方信息。





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